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rescate

30
Abr

Bankia no está subiendo!!!! Post en “El Confidencial”

Hoy estamos viendo en numerosos medios de comunicación que “Bankia está subiendo muchísimo”…. pues lo siento, no es verdad:

Hoy ha comenzado una ampliación de capital destinada a que el Gobierno (gracias al dinero del rescate de la Unión Europea), y como en toda ampliación a los antiguos accionistas les han entregado Derechos Preferentes de Suscripción, y ojo, que esto no es un regalo, ya que se descuenta automáticamente del precio.

Cierto es que la acción (con los derechos descontados) está subiendo, pero el problema es que los derechos se han desplomado, y el efecto del desplome es muy superior al de la subida de la acción.

En este post publicado hoy en el Confidencial lo analizo detalladamente.

Para valorar las acciones de Bankia, independientemente de la ampliación, os dejo un post de principios de año en la web de iAhorro que puede ayudar algo más.

 

05
Abr

¿Qué pasa si hay corralito en España? Post en Diario de Mallorca

Este martes en el Diario de Mallorca, y en todos los medios de EPI han publicado un post que escribí sobre un posible “Corralito” en España.

La primera parte de este artículo trató sobre si es posible o no, un caso similar al de Chipre en España, y veo dos motivos principales por lo que la respuesta sería no… al menos de momento:

  1. En España ya ha pasado algo similar con la quita y “corralito” sobre las participaciones preferentes y otra deuda subordinada, mucha gente pensará que “no es lo mismo”, pero yo creo que ha sido casi peor, ya que muchos afectados por estos malvados productos pensaban que tenían depósitos, y no se les ha respetado el tope de 100.000€ que en el caso de los depósitos parece sagrado.
  2. El rescate a España ya hace tiempo que se hizo, con el rescate al sistema financiero, y todavía tenemos a nuestra disposición más de la mitad de ese rescate.

corralito (1)La segunda habla de las alternativas que tienen los españoles en caso de que finalmente yo estuviera equivocado (algo que no se puede descartar), y en primer lugar hay dos posibles acciones muy tentadoras que no me parecen correctas:

  • Llevar el dinero a casa: Tiene riesgos de robo, humedad… además de la pérdida de valor de ese dinero debido a la inflación.
  • Sacar el dinero al extranjero: Esto conlleva gastos innecesarios.

Entonces cuál es la solución:

En mi humilde opinión, cualquier inversión fuera del balance (directa o indirectamente) que esté fuera del balance de los bancos no tendría problemas:

  • Deuda solvente.
  • Acciones no relacionadas con banca doméstica.
  • Fondos de inversión que no invierta en productos de banca problemática.

En el post, se hace especial atención a los fondos de inversión, en este vídeo se pueden ver las ventajas de este vehículo de inversión:

En este link podréis leer el artículo completo

21
Mar

Rescate a Chipre en IB3 Radio

La actualidad manda, y en la sección de bolsa de Sa Persiana de IB3 Radio, estuvimos hablando de la noticia de la semana: el principio de acuerdo del rescate a Chipre.

Es la primera ocasión en la que los depósitos en los bancos van a dejar de estar protegidos, incluso para las cantidades inferiores a 100.000€.

A mi personalmente, me parece que en España ha sido peor, ya que también hemos sufrido pérdidas de nuestro patrimonio debido a las subidas de impuestos, por no decir las quitas que ha habido en casos de gente que pensaba que tenía depósitos cuando en realidad tenía participaciones preferentes o deuda subordinada.

Habrá que esperar unos días todavía para saber si definitivamente el principio de acuerdo lo llevan a cabo…

Audio completo de la sección:

06
Sep

Compra deuda por Banco Central Europeo en IB3 Ràdio

Al hilo de la reunión mensual de hoy del Banco Central Europeo, y esperando que su Presidente, Mario Draghi, anuncie una compra de deuda de países con tensiones de deuda, principalmente España, ayer intervine, junto a Javier Capó y Amadeo Spadarano, profesores de la UIB en el Informatiu de IB3 Ràdio, para intentar aclarar algunos conceptos.

En primer lugar (y de ello trató mi primera intervención), es importante saber, qué significa realmente esta compra de deuda: Se trata de una compra en mercado secundario, por lo tanto el BCE no prestará dinero a los países, permitiendo que se financien más barato; lo que hacen es comprar deuda que en su día ya emitieron estos países y que adquirieron unas terceras personas (en su mayoría bancos).

Si bien es cierto, que no es una medida directa para favorecer el endeudamiento de los países, indirectamente tiene dos efectos positivos:

  1. Inyecta liquidez al mercado ya que los bancos que tienen esta deuda la pueden vender a precios atractivos.
  2. Rebaja la rentabilidad en mercado secundario que se exige a la deuda española, por lo tanto, lo normal sería que cuando el Estado emita deuda a través de subasta, se le exijan rentabilidades similares; con lo cual se podrá ahorrar unos importantes costes financieros, pudiendo utilizar este dinero en otras funciones.

Mi última intervención, trató sobre los “intereses” que tiene Alemania en que este diferencial de intereses que pagan ellos respecto a Italia o España siga alto (la famosa “prima de riesgo”).

Evidentemente a corto plazo Alemania gana con esta situación, ya que cuando hace una emisión de deuda, tiene que pagar unos intereses muy bajos e incluso en algunos momentos les han pagado intereses a ellos por prestarles dinero, algo absolutamente absurdo para el inversor y que es fruto de una situación de pánico incontrolada (en noviembre de 2011 ya publiqué un artículo al respecto).

Sin embargo, esta “ventaja” se puede volver en su contra a medio plazo (cada vez más corto) ya que  una presión contra la deuda de otros países de la Unión, también perjudica al país más interesado en que se mantenga (y se amplíe a otros países esta Unión) y no solo me refiero a la deuda que tienen sus bancos en Italia, Grecia o España, sino también a lo que como les afectaría que la crisis se alargue a otros sectores como el turismo, construcción, automóviles, alimentación, biofarmacia…

Con esto no quiero decir que esta relajación artificial del mercado de deuda sea una actuación correcta, desde luego en situaciones normales no lo creería en absoluto, aunque esta situación es totalmente diferente y casi “desesperada”.

Podéis oír el programa en este link a partir del minuto 109; la verdad es que se trata el tema con mucho conocimiento y puede valer la pena escucharlo.

14
Ago

Conceptos: Ibex, Prima de Riesgo, Mercados, Rescate…en Cadena Cope

Esta mañana me han entrevistado en la desconexión local de la Cadena Cope, con el fin de aclarar algunos conceptos básicos sobre Bolsa que se oyen constantemente en prensa, pero que la mayoría de gente no lo acaba de entender.

Desde luego, me ha alegrado mucho esta mañana, ya que yo también creo que hay un vacío enorme en este sentido, de hecho es el motivo principal por el que hemos creado AulaFinanzas.com ya que a pesar que parezca lo contrario, la Inversión en Bolsa, es más sencillo de lo que parece.

Lo primero que me han preguntado es ¿Qué es el Ibex?  ya que “cada mañana amanecemos con noticias de si sube o baja”;  se trata de una media entre la evolución de las 35 empresas más importantes (bursátilmente hablando) de España, además hay que tener en cuenta que esta media no es a partes iguales, sino que las más grandes, tienen más peso en el cálculo; por ejemplo, lo normal es que si el Ibex sube, sea debido a que Telefónica, Santander, BBVA suben.

Al hilo de estos comentarios, me ha preguntado ¿Qué es el mercado? y ¿Por qué se “ataca” a España? La respuesta es sencilla, el Mercado somos todos los que invertimos, teniendo más peso en él las grandes carteras formadas por Planes de Pensiones o Fondos de Inversión.

Respecto al ataque que tanto se comenta, creo que no es tal, sino que simplemente se está desinvirtiendo en España por cuestiones lógicas (desconfianza en políticos, en sector bancario…), y para aclararlo, he puesto el ejemplo que suelo usar: Si un Plan de Pensiones quiere comprar una empresa de telecomunicaciones europea, y entre las que están “baratas” les aparece Telefónica y Deutsche Telekom, elegirá, sin duda la alemana, lo que no creo que se pueda considerar un ataque, sino una defensa.

En cuanto a conceptos, la última pregunta ha sido ¿Qué es la prima de riesgo?. En primer lugar, he querido dejar muy claro que es un concepto más mediático que relevante, ya que no refleja los tipos de interés que tiene que pagar España, respecto a Alemania, sino que refleja las operaciones que se están haciendo en ese momento en mercado secundario; sinceramente creo que es mucho más importante saber a qué tipo de interés nos dejan el dinero cuando el Estado hace una subasta de bonos y obligaciones.

Además, los precios a los que comparamos nuestra deuda en la prima de riesgo, es la de Alemania, que está viviendo una burbuja enorme, con lo que, si se tiene que analizar algo previo a las subastas, es  el precio al que se negocia nuestra deuda, y no referenciarlo al que lo hace la alemana que es totalmente irracional.

Por último, y ya que hablábamos de deuda, ha salido en la conversación, ¿por qué tenemos que tener más deuda para salir adelante? y si ¿es bueno que nos rescaten?. Desde luego, esta es la pregunta del millón, y se puede debatir durante horas sobre este tema. Yo, personalmente, creo que sí es necesario emitir más deuda para no quebrar, por tanto también lo es que nos rescaten. Desde luego, ésta es una situación muy puntual y no siempre sería la solución (de hecho no deberíamos haber llegado hasta aquí), pero si los Gobiernos facilitan la reactivación económica (sin hacer más recortes), próximamente sí podremos amortizar toda esta deuda que genere “rescatar” bancos y Comunidades Autónomas.

Luis García Langa

05
Jul

Reunión Banco Central Europeo

Una de cal… y una de arena…

Los mercados celebraron ampliamente que el rescate a la banca de España no tenga que pasar por la deuda, hasta ahí muy bien, pero el que se rescate a algunos pesos pesados no significa que el Banco Central Europeo vaya a tomar suficientes medidas para impulsar la economía, también lo ha dejado claro hoy el Sr. Draghi.

Vamos a llevarlo al bolsillo del consumidor individual para hacerlo más simple. Imagine ud. que tiene que pagar la deuda de un hijo que le salió jugador, y Ud. tiene un deficit importante por lo que no consigue préstamos. Si paga la deuda de su hijo, tendrá más deficit, por lo que su situación será peor para vivir, si no le paga, la sociedad lo condena por querer saber que hará ud. con su hijo y su vida se hace peor. Entre todo esto viene un hermano suyo que está mejor, le presta el dinero a su hijo y ud. no se endeuda más…. Hasta ahí salvados.

Entonces va Ud. a su banco y el banco le dice, “bien… te bajaré los tipos de interés, pero no voy a prestarte un duro más”

Esto es lo que ha pasado hoy, Draghi ha bajado los tipos, ya se ha visto que no hay riesgo de inflación, pero no va a comprar deuda de los paises que tengan problemas directamente.

En parte tiene razón, no se puede estar interviniendo economías sin que haya un consenso generalizado. Imagino que no quiere que le pase lo que a otros ex-directivos de grandes entidades españolas, que por hacer un poco lo que quisieron ahora van al banquillo.

Nos hace falta una unión politica más fuerte para poder lograr que el banco central Europeo, pueda tomar aquellas medidas necesarias…

Esperemos que sea pronto…

29
Jun

Acuerdo del EuroGrupo

Y al final como siempre la verdad sale a la luz. O nos unimos en Europa para formar un equipo fuerte o bien los más grandes del mundo aprovecharan la debilidad individual para atacar a los participantes del mercado más pequeños.

Esto me recuerda un poco a la época del colegio, cuando tenías que pertenecer  a algún grupo para que los matones no te tomaran de punto. Entonces o te metías en un grupo o el gordo de turno te daba una paliza.

Europa se encuentra en esa situación, junta es el PIB más importante del globo, por separada corre el riesgo que el gordo chino o el matón del oeste le den una tunda a cualquiera de sus mercados.

Para eso hoy hacía falta responder a la pregunta, quien pagará el des-balance inmobiliario de España? El estado? Con que dinero, si está en déficit y tiene un pacto de estabilidad que cumplir?

La respuesta de hoy ha sido importante, ya que muestra que en realidad los políticos entienden que no pueden dejar caer ni el euro, ni el proyecto europeo ya que quedaríamos a merced de los grandes y todos perderíamos.

Creo que a partir de ahora veremos más en serio este proyecto europeo y aunque con mucha volatilidad, se caminara en la dirección correcta.