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Luis García Langa

26
Jul

Bolsas europeas, pensiones, FMI, alquiler vacacional

En una semana en la que las bolsas están intentando consolidar soportes relevantes hemos analizado cuáles son, pero además hemos aparecido en medios de comunicación hablando sobre otros temas (acciones de Popular, sistema de pensiones, previsiones del FMI y alquiler vacacional).

Bolsas

En “El Económico” (suplemento que se reparte en Mallorca, Menorca e Ibiza con el “Última Hora”) mostramos cuáles consideramos cómo los soportes y resistencias más importantes de las bolsas europeas. En momentos de recortes como el actual es de valorar que los principales índices estén aguantándoslo

En la tertulia económica de Canal 4 Ràdio (autonómica privada balear) debatimos sobre la “solución” (se entrecomilla con toda la intención) que ha propuesto el Banco Santander a los accionistas del Popular; ya analizamos este tema hace unos días y nuestra opinión no ha cambiado:

  • Debate sobre la “solución” del Santander a accionistas del Popular (en mallorquín):

Pensiones

Interesante debate el que se abrió en la misma tertulia sobre el tema de las pensiones públicas y privadas. Se trata de un grave problema en los dos sentidos: las pensiones públicas tal como las conocemos no tienen ningún futuro, y las privadas además de estar infrautilizadas no existen incentivos fiscales para aprovecharlo, sino todo lo contrario.

  • Debate sobre la situación de las pensiones públicas y alternativas (en mallorquín):

Economía en general

El Fondo Monetario Internacional publicó la semana pasada un informe muy positivo sobre la economía española con algunas salvedades importantes: precisamente las pensiones públicas, el IVA y la dualidad de los contratos laborales, las analizamos todas en “El Económico”. Por otra parte, en otra tertulia de Canal 4 analizamos la problemática (o no) del alquiler vacacional, especialmente en Balears.

21
Jul

Santander, Popular, divisa, fondos renta fija

Aunque en los últimos días, y posiblemente debido a la reunión del BCE de ayer, se ha hablado mucho de tipos de interés (ver post), no ha sido el único tema del que hemos publicado análisis:

Bolsa

A raíz de la operación de compra del Santander al Popular, hemos publicado análisis bursátil sobre dos temas muy relacionados. Por una parte en Futurfinances.com respondimos a afectado sobre la oferta que ha hecho el Santander a los accionistas de Popular, que veréis que nos parece casi ridícula, y por otra sobre la recién finalizada ampliación del Santander (cuyo objetivo es cubrir la operación con el Popular), tanto en Finanzas.com como en El Económico (periódico de Mallorca).

Fondos

Aunque fue dentro de una tertulia, en Canal 4 (radio-televisión balear) sobre tipos de interés, la hemos incorporado en el apartado de fondos porque hay mucha gente que no lo sabe y está asumiendo un riesgo enorme. Se trata de los partícipes de fondos de renta fija, que se venden como algo seguro y que cuando suban los tipos de interés comenzarán (realmente continuarán) con una caída de precios irrecuperable.

  • Fragmento de la tertulia (en mallorquín):

Divisa

También va relacionado con el gran protagonista de la semana, los tipos de interés, sin embargo también puede aparecer en un apartado aparte: se trata de un post en Finect.com sobre la evolución del tipo de cambio euro-dólar. Actualmente está subiendo mucho el euro respecto al dólar e incluso está rompiendo la resistencia de 1,15. Si pasa esto sin mostrar el BCE síntomas de reducción de estímulos, ¿qué pasará cuando sí los haya y por tanto suban los tipos de interés?.

Economía general

Aprovechando que hemos alcanzado la mitad del año, en El Económico hemos hecho un balance de lo que ha pasado y de lo que nos puede pasar en el segundo, véase Brexit, elecciones en Alemania o, como no,  subidas de tipos…

19
Jul

Tipos de interés

Ya sabéis que llevamos mucho tiempo advirtiendo de una posible subida de tipos en Europa, y estos días lo hemos plasmado en dos medios de comunicación (La Razón y la radio balear Canal 4).

Veréis en las intervenciones que os colgamos que lo argumentamos en base a dos motivaciones fundamentales:

  • Los datos macroeconómicos así lo reclaman (inflación, crecimiento…).
  • El mercado lo está interpretando y avanzando.

Es muy importante para quien no tenga conocimientos como lo tienen los analistas las consecuencias de esta situación:

  • Quien esté hipotecado a tipo variable le subirán las cuotas.
  • Quien esté ahorrando en fondos de renta fija puede sufrir pérdidas, por su burbuja.
  • Quien esté invertido en otros productos puede salir beneficiado, como la renta fija a corto plazo y la bolsa.

A continuación os dejamos estas intervenciones para ampliar más todos estos conceptos:

  • Noticia en La Razón:

  • ¿Hipotecas a tipo fijo o variable? (en mallorquín):

  • ¿Subirán los tipos de interés? (en mallorquín):

  • ¿Por qué los bancos ofrecen tipos fijos? (en mallorquín):

13
Jul

Bolsas en agosto, alquiler vacacional y paro.

Se acerca una época vacacional donde mucha gente desconecta de su día a día, sin embargo las bolsas siguen abiertas y siguen dando oportunidades de compra y venta. Es muy común pensar que el verano es negativo, y por este motivo hemos hablado del tema en varios medios, pero no es el único punto tratado:

Bolsas

En el artículo mensual en el que resumimos la evolución de las principales bolsas en “El Económico” (publicado en Mallorca, Menorca e Ibiza con el diario Última Hora) hemos mostrado la importancia de la diversificación: mientras Europa, y especialmente el Ibex han caído, un inversor con una cartera global hubiera mitigado mucho este impacto ya que las americanas y asiáticas, principalmente las emergentes, has subido:

Sobre el momento concreto de entrar ahora en bolsa o no, hemos explicado en nuestro blog de  Rankia “Inversión Consciente” los factores que hay que tener en cuenta: confianza del inversor, resultados empresariales, situación técnica, riesgos geopolíticos…  haciendo mucho hincapié en que para el largo plazo estos puntos se deben tratar de una forma muy distinta a los especuladores más cortoplacistas. Además en Futurfinances.com hemos respondido a la pregunta concreta ¿baja la bolsa siempre en agosto?.

Economía en general

El precio del alquiler está resultado un problema, especialmente en Mallorca, por este motivo en la tertulia económica de Canal 4 debatimos sobre este conflicto, poniendo sobre la mesa algunos puntos fundamentales: alquiler vacacional, ley del alquiler, vivienda social, SAREB, okupas, economía colaborativa…

  • Debate sobre problema del precio del alquiler:

También hemos analizado, tanto en Canal 4 como en “El Económico” los últimos datos de paro publicados por el Ministerio de Empleo y Seguridad Social:

08
Jul

Soportes bolsas, divisas, ampliación Santander…

Aunque la ampliación del Santander ha copado nuestras intervenciones en medios y portales especializados no ha sido el único tema del que hemos hablado:

Bolsas y divisas

Tras varias semanas de subidas, la semana pasada empezó una corrección que hizo que las principales bolsas perdieran (aunque de forma muy liviana) los principales soportes que tenían. En este post publicado en Mundotrading hemos analizado la situación del Ibex, EuroStoxx, DAX, bolsas americanas, dólar, Nikkei y yen:

Por otra parte en “El Económico” (del diario Última Hora de Mallorca, Menorca e Ibiza) profundizamos más en el tema divisa, factor que se debe tener muy en cuenta a la hora de invertir. En él explicamos que si bien en dólar todavía sería precipitado, en yen sí puede valer la pena empezar a cubrir este riesgo:

Ampliación Banco Santander

Además del post publicado en este mismo blog, y del excel que hemos colgado para calcular si conviene más invertir en Santander vía acciones o vía derechos  hemos respondido varias preguntas en Futurfinances.com y hemos elaborado una pequeña guía con preguntas y respuestas en Finect. com.

Preguntas en Futurfinances:

Economía general

En “El Económico”, hemos analizado la situación económica de Estados Unidos. Había cierta preocupación tras la rebaja de previsiones del FMI y no solo allí, sino también por el contagio que puede suponer para Europa, sin embargo, según nuestro criterio el crecimiento puede ser duradero tanta a un lado como al otro del Atlántico.

 

06
Jul

Ampliación del Santander: ¿es interesante?.

Hoy ha comenzado la macroampliación del Banco Santander de 7.072 millones de euros cuyo objetivo es hacer frente a los costes de la compra del Popular. Quien tuviera acciones de Santander el día 5 de julio, desde esta mañana y hasta día 20 de julio pueden acudir a ella desembolsando 4,85 euros y entregando 10 derechos preferentes de suscripción (DPS’s). Quien no, también puede acudir pero para ello deberá comprar derechos preferentes de suscripción que cotizan en el mercado continuo español.

Hasta aquí, los datos puramente financieros de dicha operación que seguramente ya habrá leído todo el mundo, sin embargo lo interesante es saber si interesa acudir a la misma, comprar acciones, vender derechos o no hacer nada.

Cuidado con los titulares

El titular de prensa que hemos leído estos días “Santander amplía capital con un 18% de descuento” hay que saberlo interpretar. Es cierto que se ha producido este descuento por cada acción, pero no lo es que la acción sea más barata, sino que, al haber más acciones, cada una representa un 18% menos de la compañía. Dicho de otra forma, quien compre ahora acciones del Santander no lo hace un 18% más barato, el Santander vale aproximadamente lo mismo hoy que hace una semana, pero tiene más acciones y por tanto cada acción cotiza a un precio inferior.

Otra cosa que no es del todo cierta es que se compren acciones del Santander a 4,85 euros, ésta es la cantidad que habrá que desembolsar el accionista, pero además deberá entregar 10 DPS’s de los que le ha entregado hoy el banco; los accionistas hoy se han despertado con dos posiciones del Santander, una con un número de acciones y otra  con un número de derechos.

El accionista puede hacer dos cosas con estos DPS’s, o bien venderlos a mercado (cotizan en mercado continuo) o bien utilizarlos para acudir a la ampliación. Veamos a continuación el coste real de adquirir acciones nuevas por esta vía:

  • Precio acción SAN a cierre de día 06/07/17: 5,876 euros.
  • Precio DPS’s SAN a cierre de día 06/07/17: 0,104 euros.
    • Desembolso económico para acudir: 4,85 euros.
    • Desembolso en DPS’s para acudir: 0,104 x 10 (son necesarios 10 DPS’s para adquirir una acción)= 1,04 euros.
    • Total desembolso: 4,85+1,04= 5,89 euros.
    • Diferencia: 5,89-5,876= 0,014 euros.

Al accionista que quiera comprar más acciones de Santander le sale ahora 0,014 euros más baratos vendiendo los DPS’s que tiene y comprando en mercado, teniendo en cuenta además que las acciones nuevas no cotizarán hasta día 31 de julio, y por tanto no las podría vender hasta entonces.

Evidentemente, cada cambio de cotización modifica el cálculo; en este enlace se puede descargar un excel que lo calcula en función del precio de los DPS’s y de las acciones.

Consecuencias para los accionistas

Realmente para quien ya era accionista esta operación le perjudica ya que debe elegir entre dos actuaciones que no son positivas:

  • Vender los DPS’s disminuyendo porcentaje de su cartera en Santander y afrontando unos gastos en favor del broker.
  • Acudir a la ampliación y por tanto destinar parte de su liquidez sobreponderando esta acción en su cartera de renta variable. Por supuesto también hay unos costes asociados que dependerán del broker

La fiscalidad es un factor a tener en cuenta, siendo diferente dependiendo de lo que se haga:

  • Si se venden los DPS se debe tributar como ganancia patrimonial con retención del 19%, en la declaración anual de IRPF puede ascender al 23%. Ésta es de las pocas novedades fiscales que se incorporaron en 2017.
  • Si se acude se rebaja el precio medio de las acciones y no se tributará hasta que se vendan las acciones.

Potencial de la operación

Realmente es una operación que se debe analizar prácticamente de forma similar al de otras inversiones-desinversiones que se hagan, aunque sí puede haber ciertos matices:

  • Ejemplo de otras ampliaciones

El Santander en los últimos 9 años ha realizado dos ampliaciones de capital de importes similares: el 12 de noviembre de 2008 de 7.200 millones y el 8 de enero de 2015 de 7.500. Como se puede apreciar en el siguiente gráfico (se usa la plataforma ProReal Time con el fin de visualizar los precios sin los descuentos de dividendos y DPS’s de estos años) las caídas las semanas siguientes fueron significativas:

  • Analistas

Como pasa la mayoría de veces el consenso de mercado está a precios muy similares a los de la cotización, el de Reuters está en 5,95 euros por acción, y el de Bloomberg en 6, así que poca ayuda nos ofrecen. En otros ratios como el PER sí coinciden muchas casas de análisis que presenta mejores números que el sector bancario en su conjunto.

  • Técnico

Para buscar algunos patrones sencillos de análisis técnico-gráfico sí hay que recurrir a un gráfico que incorpore descuento de dividendos:

Actualmente está en tierra de nadie entre el máximo de 2017 y el soporte de 5,526 donde se apoyó hace algunas semanas cerrando el hueco semanal entre el 21 y el 24 de abril. En caso de romper los 6,25 la siguiente resistencia ofrecería un objetivo inferior al 7%, ya que los máximos históricos están en 6,67 siendo éste un punto, hasta ahora, infranqueable a pesar de los numerosos intentos de 2008.

  • Otros “problemillas”

Por una parte los intereses que tiene en Brasil, que tanto le perjudicaron y que parecía que le ayudaban este año han aflorado de nuevo con los últimos casos de corrupción en el gobierno.

También hay que tener en cuenta las posibles demandas por la operación de compra del Popular, no tanto por las cláusulas suelo que parece que están incorporadas en esta ampliación, sino por las reclamaciones de los accionistas que han perdido el 100% de su inversión.

En definitiva, para quien no sea inversor del Santander, el análisis lo debe hacer como de si de cualquier otra acción se tratase; para quien ya lo es, se deberá plantear si merece la pena perder algo de peso en el valor o sobreponderarlo. En ambos casos, calcular si conviene invertir vía acciones o vía DPS’s puede ser útil en algunos momentos.

 

 

01
Jul

Bolsas europeas, deuda pública, ahorros, Brexit

Además de las últimas intervenciones que hemos hecho al respecto del Banco Popular (aunque seguramente habrá más) hemos publicado algunos análisis sobre mercados que están de máxima actualidad:

Bolsa

En “El Económico” suplemento del diario mallorquín “Última Hora” mostramos los soportes y resistencias de las bolsas europeas, a pesar de que hace varios días de su publicación, actualmente tienen más valor ya que, tras las caídas de esta semana, algunos índices se están apoyando en los soportes:

Deuda

No nos cansaremos de advertir de los riesgos de el excesivo endeudamiento público, en esta ocasión en el mismo diario analizamos los últimos datos publicados por el Banco de España:

Ahorros

Precisamente el caso Popular ha despertado alguna incertidumbre en cuanto a la seguridad del dinero que tienen las familias en los bancos. En la tertulia económica del programa “Entre tu i jo” de Canal 4 (radio televisión autonómica de Balears) debatimos sobre el tema diferenciando entre acciones, fondos de inversión, planes de pensiones, etc. Además aprovechamos dos puntos tan fundamentales o más: la necesidad de estar bien asesorado y las conveniencia o no de invertir cara a la jubilación en planes de pensiones.

Brexit

El Brexit será tema de actualidad durante años, y en la misma tertulia económica estuvimos analizando las repercusiones tanto para británicos como europeos. En este sentido, Mallorca como lugar exportador de servicios a británicos (turismo) se ve perjudicado a corto plazo por la depreciación de la libra.

 

27
Jun

Banco Popular (3ª parte)

Éstas son las últimas intervenciones sobre la intervención y venta del Banco Popular que hemos hecho los últimos días en varios medios de comunicación. De ella destacamos el debate en el programa “Taronges Nàvel” de Canal 4 (autonómica privada de Balears) en la que explicamos varios puntos:

  • ¿Por qué le ha pasado esto al Popular?.
  • ¿Tienen posibilidad de recuperar su dinero los accionistas?.
  • ¿Cómo ha funcionado el rescate a diferencia del de Bankia?.
  • ¿Por qué los clientes no se deben fiar de su banco?.
  • ¿Por qué los particulares no deben tener su inversión en bolsa en acciones?.
  • ¿Qué alternativas tienen las familias para rentar sus ahorros?.

A continuación os dejamos los enlaces, además en este enlace podéis ver la primera parte y en éste la segunda:

26
Jun

Bolsa japonesa, fondos, fintech, ahorros

ahorros

Aún con la noticia del Popular (ver post 2ª parte, y ya preparando la 3ª) esta semana hemos intervenido en varios medios analizando aspectos relativos a la bolsa, fondos de inversión, ahorros, banca

Bolsa

En “El Económico”, suplemento del diario mallorquín Última Hora, hemos analizado las perspectivas de la bolsa japonesa, sus soportes y resistencias y la necesidad, o no, de cubrirse de la evolución del yen:

En una de las preguntas que respondemos en la web de fintech, enFintech.com, respondimos acerca de los Sistemas Automáticos de Trading, vehículo de inversión-especulación muy arriesgado para el pequeño inversor (y para el grande) que debería utilizarse en muy pequeña medida:

Fondos de inversión

Siguiendo con las preguntas de enFintech.com también respondimos opinando sobre un Robo Advisor registrado en CNMV como agencia de valores, Finizens. Estos instrumentos tienen mucho potencial para inversores que no pueden acceder a la banca privada tradicional, aunque presentan algunos inconvenientes que detallamos a este usuario.

En el blog de Rankia sobre fondos de inversión hemos analizado uno de los que más se están poniendo de moda, no sin razón, el True Value FI. En este post analizamos su cartera, su evolución y su política de inversión:

Ahorros-inversión

Aunque en este apartado podríamos incluir también las intervenciones sobre fondos y bolsa, ahora mostraremos las que son más genéricas. Una de ellas es la publicación en “El Económico” del análisis la seguridad de las inversiones dentro de una entidad financiero, distinguiendo entre depósitos, acciones, deuda, fondos o planes de pensiones:

Los usuarios de enFintech.com han sido muy activos esta semana y también han preguntado algo relacionado, en concreto están interesados en cuál es la mejor opción “fintech” para depositar los ahorros:

Economía en general

En la tertulia económica de “Entre tu i jo” de Canal 4 Ràdio (radio-televisión privada de Balears) estuvimos debatiendo sobre por qué España no recuperará el dinero del rescate bancario. Entran en la conversación puntos como la desaparición de las cajas de ahorro, la supervivencia de Caixa Colonya y Caixa Ontinyent o la intervención del Popular:

 

19
Jun

Bolsas, análisis técnico, fondos

Estos días el tema Popular sigue siendo el gran protagonista pero además de escribir sobre el tema, también hemos publicado otros análisis relativos a bolsas y fondos de inversión:

Bolsas

Como hacemos cada mes, en el suplemento del Última Hora (periódico de Mallorca, Menorca e Ibiza) “El Económico” hemos analizado cómo han evolucionado las bolsas en el mes de mayo. Si a principio de mes explicábamos que no hay que tener muy en cuenta el dicho “Sell in May and go away” ahora mostramos las rentabilidades positivas que se han dado.

En la revista “Zona de Trading” de Inversión & Finanzas publicamos cada cierto tiempo algunas ideas de análisis técnico sencillas y fáciles de entender. En esta ocasión hemos mostrado cómo buscar soportes y resistencias y cómo trazar estrategias en función de estos instrumentos básicos pero efectivos.

Fondos de inversión

El jueves  día 15 ofrecimos un webinar en Rankia.com en la que los usuarios nos hicieron preguntas muy interesantes sobre fondos de bolsa europea, americana, fondos mixtos o de retorno absoluto, fondos de renta fija; y algunas preguntas, no sobre temas concretos, pero que sí son de mucha utilidad.

En la web Enfintech.com hemos respondido dos preguntas muy interesantes:

Economía en general

También de forma mensual hacemos un resumen en “El Económico” de cómo ha evolucionado el mercado laboral español. En esta ocasión nos hemos dado una alegría: