Alibabá: La mayor salida a bolsa de la historia

El viernes pasado debutó en la bolsa americana una nueva compañía lo que no es nada nuevo ya que en EEUU, sobre todo en momentos buenos de las bolsas como el actual sucede casi semanalmente; lo que sí es reseñable, además del curioso nombre, es que sea una compañía china cuando todavía hay dificultades para que los extranjeros puedan invertir en bolsa de ese país (cierto que desde 2012 ya cotiza en el Nasdaq americano el motor de búsquedas chino Baidu) y sobre todo impresiona el tamaño de esta operación, ya que es la más grande de la historia.

Alibabá, aunque tiene su negocio principalmente en China es la mayor empresa de comercio electrónico del mundo, superando en ventas a la suma de Amazon y eBay. A los precios a los que cotiza actualmente el “valor” de esta compañía es de unos 200.000millones de dólares (unos 157.000millones de euros), para hacernos una idea, es ligeramente inferior al PIB de Portugal o de Irlanda.

Actualmente poca gente duda de la importancia del comercio electrónico en el día a día, así que es un sector en gran crecimiento, que puede reportar jugosos beneficios a sus accionistas, y puede serlo cualquier persona; sin embargo hay muchas variables a analizar:

• El precio de las acciones que se colocaron en mercado primario (es decir los paquetes de títulos que vendieron sus accionistas antes de empezar a cotizar) fue de 68dólares, mientras que el primer precio al que se compraron en bolsa fue de 92,70; desde luego un 36% de revalorización parece una cifra algo exagerada y parece poco probable que (aún que pueda existir algo de descuento) los principales accionistas (Yahoo, la japonesa SoftBank y su fundador Jack Ma) vendieran a un precio tan bajo sabiendo lo que realmente puede llegar a valer la compañía.

A pesar de las buenas perspectivas del negocio, de su intención de internacionalizar (seguro que la imagen de cotizar en el mercado americano le ayudará), del entorno global que vivimos, del éxito de las últimas operaciones similares de tecnológicas (Twitter,…) de la revalorización del dólar (que beneficia al inversor europeo)… tiene que quedar muy claro que existe un gran riesgo.