España paga los tipos de interés más bajos de su historia

Hemos hablado varias veces de la incipiente recuperación de la economía española, con datos de Banco de España, Fondo Monetario Internacional…. pero una prueba palpable de ésta son los tipos de interés que le piden al Tesoro español por emitir deuda, o dicho de otra forma, lo que se fía el mercado de las arcas públicas (igual que cualquier persona que va a un banco a pedir dinero, cuanto más solvente es, menos tipos de interés le aplicarán).

Este mismo martes se subastaron letras a 6 y 12 meses (se pidió dinero al mercado con el compromiso de devolverlo en esos plazos) y los resultados fueron más que satisfactorios: a 6 meses se paga un residual 0,09% (el 15 de julio fue un 0,155%); mientras que a un año se paga el 0,169% (la anterior fue del 0,302%) y en ambos casos se recibieron el doble de peticiones de lo que realmente solicitaba el Tesoro.

Desde luego, hay factores externos que explican este descenso, ya que los tipos de interés oficiales están al 0,15% (sus mínimos históricos) que tarde o temprano se debe reflejar en la deuda soberana de un país como el nuestro, de la Zona Euro, que evidentemente ha tenido problemas reales de solvencia, pero que tras el rescate a la banca (hecho de forma más que discutible) por parte de los mecanismos europeos (MEDE) y los datos de crecimiento económico, tanto nacionales como comunitarios, parecen haberse quedado atrás, al menos en el corto-medio plazo.

Una de las herramientas que hay para ver si realmente el mercado nos ve como solventes es mirar la prima de riesgo con otros países, actualmente la que se toma como referencia es la que tenemos con Alemania (mide la rentabilidad adicional que pagan las obligaciones a 10 años respecto al otro país); y en este sentido, a pesar de que la deuda teutona está exageradamente inflada (hay plazos donde las rentabilidades son negativas) también ha ido bajando hasta situarse en mínimos desde 2010.

Las administraciones no deben olvidar, que aunque sea tentador pagar estos escasos intereses, éstos deberán ir subiendo, lo que sumado al sobreendeudamiento que tenemos puede hacer que en el futuro nos cueste refinanciar.